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智通财经APP获悉，申万宏源(000166)发布研报称，在本周超预期的美国CPI数据公布之后，10Y美债利率仅短期拉升，而后再度转为回落。该行指出，市场对于降息预期调整仍有空间。该行认为，目前CME利率期货显示3月降息概率仍在76.9%的高位，那么10Y美债利率短期内可能仍有上升空间，但从整体上半年来看，市场博弈焦点仍是美联储转向宽松，所以整体10Y美债利率趋势仍为回落。
申万宏源主要观点如下：
美国12月CPI同比反弹，超级核心通胀强劲。当地时间1月11日，美国劳工局公布的12月美国CPI同比（季调）3.3%，核心CPI同比3.9%，超市场预期强劲。12月美国CPI核心部分呈现“房租通胀回落、超级核心通胀反弹”的格局，未来两项均可能加速走弱。1）12月房租通胀环比降温，主要反映2022年房价涨幅回落。首先，房租通胀12月环比至0.4%，较11月放缓，反映房租通胀正逐步反映前期房价的降温，这将持续三个季度左右。2）美国超级核心通胀的反弹可能难以持续。一方面，车辆通胀本月环比-0.2%，同比上行至0.1%，由于Manheim二手车指数近几个月连续回落，短期内美国耐用品通胀或将加速降温。另一方面，核心非耐用品滞后于油价涨幅约3个月，这意味着未来数月该项可能随着油价回落而走弱。展望2024年美国通胀走势，我们预计最大边际驱动力将来自房租通胀，将导致今年前三季度美CPI通胀回落较快，进而创造降息空间，但即便如此，美联储在3月开启降息能依赖的CPI数据也只剩下两个（1、2月），难以支撑3月开启降息的决定。而到了第四季度，美房租通胀又将开始反映2023年以来房价的涨幅，从而推升美CPI通胀。所以，我们预计美联储2024年降息最佳时点在2-3季度。
根据最近的机构研究和专家解读，为您总结近期的宏观策略解读，供参考：
事件概括：
近期，由清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心和中指研究院联合进行的调查研究发现，大部分受访者对2024年中国经济的增速持乐观或稳定的态度。该调查涉及64家公司的高管，其中包括41家房地产企业和23家金融机构。对于房地产市场的看法，超过半数的受访者认为市场仍需进一步调整，而且多数信任房地产市场在三年内有望筑底企稳。在住宅销售方面，六成受访者认为2024年销售面积有下降空间，市场还需寻找新的平衡点。市场分化现象将进一步加剧，受访者普遍看好一线城市的房价上涨前景，而认为二线及以下城市的房价可能会继续调整。需求端因素，如居民就业和收入，被视为推动房地产市场恢复的关键要素。
近年来，随着人口老龄化加速，银发经济不可避免地成为全社会关注的热词。
银发经济又叫老年经济，主要是指与老年人群相关的经济活动，涵盖了养老服务、健康医疗、老年教育和休闲旅游等诸多领域。
1月5日，国务院召开常务会议，研究发展银发经济、增进老年人福祉的政策举措，提出增加基本公共服务供给，持续完善相关政策措施，其中强调，要充分发挥各类经营主体和社会组织作用，更好满足老年人多层次多样化需求。
业内人士指出，人口老龄化趋势下，满足老年人美好生活需要的银发经济发展潜力巨大。从需求端看，银发经济发展正当其时。从供给端看，银发经济蕴藏无限潜能、前景广阔。从国际经验看，银发经济可以有效提振经济、增进福祉。